Struktura U.S. GDP růstu – Q1 2019

Ekonomický růst USA se v prvním čtvrtletí roku 2019, oproti tržním očekáváním, zrychlil. Na anualizovaném základě rostla ekonomika o 3,2 procenta, tj. zrychlení z 2,2 procenta ve čtvrtém čtvrtletí roku 2018. Zrychlení však bylo postaveno na nejistých základech, protože polovina čtvrtletního růstu  byla způsobena nárůstem zásob a současně poklesem importu. To znamenalo, že čistý obchod přispěl k růstu jedním procentním bodem.

S vyloučením těchto efektů vzrostla konečná domácí poptávka v prvním čtvrtletí o 1,5 procenta, což je mírné zpomalení z 2,1 procenta ve čtvrtém čtvrtletí.

Většina slabší domácí poptávky byla způsobena nižšími spotřebitelskými výdaji. Jak se očekávalo, PCE vzrostlo jen o 1,2 procenta, což je méně než polovina úrovně čtvrtého čtvrtletí. Zboží dlouhodobé spotřeby kleslo o 5,3 procenta, když ve čtvrtém čtvrtletí vzrostlo o 3,6 procenta. Slabé byly také výdaje na zboží a služby. Meziroční růst osobního disponibilního důchodu byl i nadále silný na úrovni 3%, takže nižší výdaje zvýšily míru osobních úspor na 7%.

Obchodní investice vzrostly o 2,7 procenta, proti 5,4 procent ve čtvrtém čtvrtletí, ale tento výsledek byl stále lepší, než se očekávalo. Výdaje na duševní vlastnictví prudce vzrostly, zatímco výdaje na vybavení poklesly na 0,2%. Strukturální investice klesly podle očekávání již třetí čtvrtletí za sebou rozsáhlým propadem.

Investice do bydlení klesly o 2,8 procenta v pátém přímém čtvrtletí a to výhradně díky slabým datům z výstavby rodinných domů (single family home). Ostatní složky rezidenčních investic vzrostly. Vládní výdaje vzrostly o 2,4 procenta, což představuje výrazné výdaje na státní a místní úrovni a na národní obranu, což kompenzovalo 5,9 procentní pokles federálních výdajů mimo kapitolu obrany, pravděpodobně z důvodu „odstávky“ (shutdown) vlády.

Růst vývozu byl mírně vyšší, než se očekávalo. Export vzrostl o 3,7 procenta; pokles dovozu o 3,7 procenta však znamená, že čistý obchod přidal k růstu plný procentní bod. Cenové tlaky byly v prvním čtvrtletí také mírně slabší, než se očekávalo, přičemž jádrový deflátor PCE vzrostl pouze o 1,3 procenta.

Základní růst není tak silný, jak to naznačují novinové tituleky, protože v druhé čtvrtině pravděpodobně dojde ke regresi podnětů ze zásob a slabšího dovozu, což pravděpodobně zpomalí hospodářský růst.

1,5% míra domácí poptávky byla také brzděna dočasnými faktory jako je například shut down vlády. Ve druhém čtvrtletí se pravděpodobně poptávka znovu zvýší.

Páteční data nevylučují rizika poklesu, která hrozí v globální ekonomice. Pravděpodobně nedojde k naplnění nejhoršího scénáře v US-Sino sporu. Tj.  eskalaci tarifní zátěže na obchodní výměnu mezi dvěma největšími ekonomika mi světa, ale není jasné, zda budou stávající sazby zrušeny. Fiskální rizika ve Washingtonu stále rostou a je pravděpodobné, že čím blíže budou USA k prezidentské kampani, tím větší bude snaha o fiskální expanzi.

Zaujalo vás obchodování na forexu? Nezapomeňte na kvalitní vzdělávání a stáhněte si zdarma nový ebook o forexu zde: http://land.globtrex.com/free_ebook_cz

Přidejte komentář

Váš mail nebude zveřejněn


*